互利配资五大期交所同步发布程序化交易新规

近日，国内五大期货交易所同步发布“关于程序化交易有关事项的通知”（以下统称“新规”），相关业务规则自2025年10月9日起实施。同时互利配资，对于已经从事程序化交易相关活动的主体机构，设置了半年过渡期。

多位受访业内人士对《证券日报》记者表示，此次五大期交所同步发布程序化交易新规意义重大，一方面首次构建跨市场的统一监管框架，厘清了程序化交易的边界问题；另一方面建立了事前报备、事中监控、应急精准干预的监管制度，有力推动了市场稳健运行及科技监管水平提升。

促进期货市场稳健运行

程序化交易，是指通过计算机程序自动生成或者下达交易指令在交易所进行交易的行为。8月8日，郑州商品交易所、大连商品交易所、广州期货交易所等五家期交所，同日发布了关于程序化交易有关事项的通知，明确“先报告、后交易”的要求，并自10月9日起实施。

“本次五大期交所同步出台的新规，对程序化交易进行了系统性规范互利配资，使产业客户套期保值环境更趋稳定公平，为期货市场服务实体经济构建了更坚实的制度基础。”中粮期货副总经理陈劲松对《证券日报》记者表示，整体来看，新规通过平衡监管有效性与技术创新空间，构建了“合规为基础、服务实体为核心”的监管框架，既增强市场稳定性与透明度，又推动行业良性竞争与高质量发展，为实体经济和金融机构提供更可靠的风险管理工具，有助于期货市场长期健康发展。

银河期货信息技术部负责人告诉《证券日报》记者，新规首次构建了跨市场的统一监管框架，并采取事前强制报备、事中实时监控、应急精准干预的方式，对程序化交易进行全流程管理，有效改善监管标准差异与响应滞后难题，为所有市场参与者建立公平、可预期的制度环境。

新规对高频交易、参与主体范围等进行了明确要求。在浙商期货相关负责人看来，新规全面厘清了程序化和非程序化的边界，为程序化交易合法合规发展奠定了基础。同时，新规对程序化交易提出更详细的指标要求，并做了数量化与质量的具体指标，防范程序化交易对市场的潜在不利影响。

设置6个月过渡期

五大期交所发布的新规均对程序化交易报告进行了明确要求，例如，程序化交易报告应当具备交易者范围、账户基本信息、交易和软件信息等，体现出监管对程序化交易规范发展的态度。

新规自10月9日起实施，此前已经从事程序化交易相关活动的期货公司会员、境外特殊经纪参与者、境外中介机构和交易者，在2026年4月8日前，期货公司会员应当与客户签订委托协议，届时交易者应当按照规定路径，真实、准确、完整报告程序化交易信息。

“新规设置了半年过渡期，避免‘一刀切’对市场造成的冲击，为技术系统改造留出缓冲期。”陈劲松认为，新规还明确了从事程序化交易的法人和非法人组织要设立负责合规和风险管理的责任人员，这对程序化交易的合法合规性、风险管理有效性进行监督和检查，本质是将监管压力从外部惩戒转向机构内生控制，将有效推动程序化交易步入“精耕细作”时代。

上述银河期货信息技术部负责人进一步表示，新规内容更贴近实际需要：一方面对新开户的程序化接入按新办法要求执行；另一方面对已开展程序化交易的客户，进行相应的补充报告，这有效地提高相应的监控与应急能力，更好地全面落实相关要求。

此外，新规要求“先报告、后交易”，包括在1个交易日内出现10次（含）以上1秒钟内10笔（含）以上报撤单等行为。在前述浙商期货相关负责人看来，交易所并未禁止程序化交易行为互利配资，只要求事前报告，更多是从市场的安全性考虑，对价格形成的影响角度进行提前防范。至于实控关系账户按照单一账户管理，是实控关系本身的要求，更多是为保证市场公平公开公正的应有之义。

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